Hyperliquid : Perte de 4,9 M$ suite à une manipulation de POPCAT présumée !

Le secteur des memecoins vient de révéler une de ses dimensions les plus impitoyables : Hyperliquid subit une perte de 4,9 millions de dollars suite à une attaque complexe utilisant le token POPCAT. Cet incident est déjà qualifié de « sommet de la guerre dégénérée ».

Opération chirurgicale sur POPCAT

D’après les informations on-chain, le pirate a d’abord extrait environ 3 millions de dollars en USDC de OKX, pour ensuite les distribuer entre 19 portefeuilles distincts. Chaque portefeuille a alors pris des positions longues avec un effet de levier élevé sur le memecoin POPCAT, pour une exposition totale estimée à entre 20 et 30 millions de dollars.

Le pirate a poursuivi avec un achat massif avoisinant les 20 millions de dollars au prix de 0,21 dollar, créant une illusion de demande élevée et captant ainsi une grande quantité de la liquidité disponible.

Après avoir artificiellement gonflé le prix, le pirate a rapidement annulé ces ordres, provoquant l’effondrement du prix de POPCAT et entraînant une série de liquidations, y compris sur ses propres positions sécurisées par les 3 millions de dollars initialement transférés.

En conséquence, le système de liquidité d’Hyperliquid n’a pas pu absorber le choc. Le coffre communautaire HLP a été contraint d’absorber environ 4,9 millions de dollars de dette irrécouvrable, générant ainsi une perte nette pour les fournisseurs de liquidité de la plateforme. Il est important de noter que l’attaquant a également perdu le capital initial investi dans l’opération.

Someone just manipulated $POPCAT to attack #Hyperliquid, burning through $3M of their own funds — and causing $4.9M in losses for the Hyperliquidity Provider (HLP).

The attacker withdrew 3M $USDC from #OKX yesterday, split it across 19 wallets, and deposited it into #Hyperliquid… pic.twitter.com/lnwsRSspFv

— Lookonchain (@lookonchain) November 13, 2025

Hyperliquid et sa série de déboires

Ce n’est malheureusement pas le premier événement du genre pour la plateforme. En mars, un autre actif peu liquide, JELLY, avait déjà engendré plus de 10 millions de dollars de pertes après une hausse soudaine de 230 % en une heure. Cela avait contraint Hyperliquid à le retirer de la cotation et à promettre des indemnisations.

Plus récemment, le token XPL a également servi de champ de bataille pour des acteurs exploitant sa faible liquidité et la dynamique de l’open interest. Ces incidents répétés montrent un risque structurel important, particulièrement avec les memecoins très volatils.

Memecoins et « guerre dégénérée » : un test de stress révélateur

Il est important de noter que POPCAT est l’un des memecoins félins phares de Solana, avec une communauté active et un historique de fluctuations extrêmes. Selon les données du marché, le token représente plus de 100 millions de dollars de capitalisation et un volume quotidien très élevé, ce qui témoigne de l’intérêt spéculatif pour cet actif.

Toutefois, il est crucial de comprendre que cette liquidité peut être illusoire. Comme nous l’avons vu, des acteurs financièrement robustes peuvent créer une demande factice en plaçant des ordres massifs, en utilisant des leviers agressifs et en fragmentant les portefeuilles. Ainsi, le terme « guerre dégénérée » révèle une réalité troublante : certains sont prêts à perdre des millions uniquement pour tester les limites des structures de risque des DEX perpétuels.

Enseignements pour les investisseurs individuels

Pour les traders particuliers, cet incident devrait servir de rappel salutaire : les memecoins cotés sur des DEX dérivés sont extrêmement risqués, surtout lorsque la profondeur du marché est faible et que la liquidité repose sur des coffres mutualisés.

De plus, l’usage de l’effet de levier exacerbe toute anomalie de marché. Enfin, cet épisode souligne aussi l’importance d’une stratégie de défense : limiter l’exposition aux tokens exotiques, éviter les leviers extrêmes et diversifier ses placements.

Sources

• CoinMarketCap – POPCAT
• Hyperliquid Docs
• DeFiLlama – protocole Hyperliquid HLP

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