Macro : Dollar en baisse, cryptos soulagées – Vers un nouvel élan des marchés ?

Après un week-end marqué par des tensions élevées, le dollar américain montre des signes de faiblesse. Les marchés interprètent les récentes déclarations comme plus modérées en matière de commerce. Cependant, cette éclaircie est toujours dépendante de l’évolution des taux d’intérêt et des prix des matières premières.

Affaiblissement du dollar : des indications mixtes sur le Forex et les marchés boursiers

L’indice du dollar descend à 98,91, poursuivant l’apaisement amorcé suite à des commentaires tempérés sur les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le marché anticipe donc un risque moindre de confrontation immédiate suite à l’annonce initiale de tarifs douaniers majorés.

L’euro reste stable tandis que le yen continue de montrer une certaine volatilité, indiquant une détente ciblée plutôt qu’un revirement complet. De plus, le yuan en offshore se renforce, soutenu par des indicateurs positifs venant de Chine, ce qui encourage un léger pivot vers les actifs à risque. Les marchés d’actions européens trouvent un équilibre après le tumulte de vendredi, adoptant une approche prudente.

Le bitcoin, quant à lui, stagne autour de 114 850 $. Ceci reflète une dualité entre l’attrait pour le risque et la recherche de sécurité, témoignant d’un marché encore indécis, bien que rassuré par le recul du dollar.

Taux d’intérêt, pétrole et or : un trio à surveiller

Les actifs tangibles marquent également le rythme. L’or a atteint un pic historique près de 4 078 $ l’once, propulsé par les anticipations de baisse des taux et la demande des banques centrales. Un indicateur qui montre un besoin de couverture toujours existant, malgré le calme apparent sur le dollar. Cependant, il est essentiel de rappeler qu’une baisse des rendements réels est nécessaire pour pérenniser ce mouvement.

Le pétrole récupère une partie de ses pertes grâce à l’espoir d’un dialogue commercial plus fructueux. Un rebond du baril, sans excès, soutient l’appétit pour le risque car il diminue le risque d’un choc inflationniste secondaire. En revanche, une hausse trop rapide du prix du pétrole pourrait raviver les craintes inflationnistes. L’équilibre reste fragile.

🇺🇸🇨🇳USTR says China ‘deferred’ when US reached out for phone call after export controls expansion
U.S. Trade Representative Jamison Greer said on Sunday that the U.S. contacted China for a phone call after Beijing announced expanded rare earth export controls, but China deferred… https://t.co/F1ssOD0vit pic.twitter.com/yuRXOcucba

— CN Wire (@Sino_Market) October 13, 2025

Prenons un moment pour établir une conclusion macroéconomique provisoire : si le DXY continue de baisser, si l’or reste stable sans précipitation et si le pétrole est maîtrisé, les conditions financières pourraient se détendre un peu plus. Une telle évolution serait favorable aux actifs à risque.

Cryptomonnaies : simple correction ou véritable réorientation ?

Le bitcoin bénéficie d’une pression baissière moins intense, dans un contexte où la vente massive de vendredi a éliminé une part significative du levier. Les données de volume et de prix sur CoinMarketCap aident à distinguer un simple rebond d’une reprise plus structurelle. Les altcoins suivent le mouvement, bien que les flux restent sélectifs.

Les acteurs du marché se concentrent désormais sur le binôme dollar – taux d’intérêt. Un affaiblissement du DXY associé à une baisse des taux réels encouragerait une rotation vers les segments plus liquides des altcoins. En revanche, un retour à une rhétorique plus agressive renforcerait la demande de dollars et comprimerait le potentiel des cryptomonnaies.

Sur le plan monétaire, les stratégies de la Fed continuent d’être observées de près. Un assouplissement progressif renforcerait le scénario favorable aux actifs à risque. Nous avons récemment analysé les effets d’une baisse des taux sur le Bitcoin dans un autre article, une perspective qui demeure pertinente pour comprendre les tendances actuelles.

En conclusion, les écarts de rendement se normalisent lentement, et la volatilité entre les différents actifs reste élevée. Si l’apaisement des tensions commerciales se confirme et que les taux réels diminuent, une nouvelle phase de reprise pourrait s’amorcer, d’abord sur le BTC, puis sur les grandes capitalisations des altcoins. Il convient de suivre cette évolution avec prudence.

Sources

• Reuters
• CoinMarketCap — Bitcoin (BTC)

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