Ether surpasse Bitcoin : trois graphiques clés à ne pas manquer!

ETH/BTC : un ratio à l’épreuve des tendances

Le marché des cryptomonnaies a récemment été ébranlé : le Bitcoin est tombé brièvement en dessous des 100 000 dollars tandis qu’Ethereum se maintient aux alentours de 3 200 dollars. Cette tenue d’Ether face au Bitcoin ravive les spéculations sur un basculement potentiel en faveur d’Ethereum. S’agit-il d’une simple correction technique ou de quelque chose de plus pérenne ?

Le rapport ETH/BTC avait connu une hausse au printemps avant de s’établir dans un canal baissier légèrement incliné, suggérant plus une phase de consolidation qu’une véritable tendance à la baisse. Habituellement, chaque approche de la limite inférieure de ce canal stimule l’intérêt des acheteurs, avec des pics progressivement plus élevés, indiquant une lutte continue plutôt qu’un désengagement.

D’après les données sur Ethereum (ETH), le ratio stagne autour de 0,033 BTC sans facteur déclenchant évident. Ainsi, un dépassement du seuil de 0,035 BTC pourrait indiquer un basculement en faveur d’ETH, tandis qu’une descente en dessous de 0,030 BTC remettrait Bitcoin en position de force.

Dominance : une opportunité pour Ethereum ?

La dominance de Bitcoin, actuellement autour de 58 %, montre que le marché est toujours majoritairement influencé par BTC, même si cet indicateur a diminué depuis son pic de presque 70 % cet été. Cependant, cette baisse graduelle, couplée à la stabilisation des autres cryptomonnaies majeures, pourrait signaler le début d’une rotation plus étendue.

D’un autre côté, la part de marché d’Ethereum fluctue autour de 14-15 % de la capitalisation globale, un chiffre proche de ses sommets de l’année, soutenu par les ETF en spot et la finance décentralisée (DeFi). Comme nous l’avons analysé dans notre rapport sur les ETF ETH, ces flux sont en augmentation, renforçant l’idée d’un rééquilibrage graduel du marché.

Marché des options : un catalyseur pour la rotation

Un autre élément crucial à considérer : plus de 5 milliards de dollars en options Bitcoin et Ethereum sont sur le point d’expirer sur Deribit. Ce volume représente un risque important de repositionnement à très court terme. Selon les informations de divers bureaux de trading de dérivés, le marché des options pour BTC montre un optimisme mesuré, tandis que les positions sur ETH sont plus défensives, avec une protection accrue par des options de vente (puts).

Il est également à noter que les taux d’intérêt sur les contrats perpétuels sont significativement plus négatifs pour BTC que pour ETH, suggérant une asymétrie entre les dérivés BTC et ETH, favorable à un regain pour Ethereum. Si le marché au comptant se stabilise, cette disposition pourrait déclencher des rachats de positions courtes sur ETH et potentiellement exacerber une hausse du ratio ETH/BTC.

En conclusion, la situation demeure précaire : un seul événement macroéconomique ou réglementaire pourrait invalider ou accélérer brusquement le scénario de rotation favorable à ETH. Pour distinguer un rebond technique d’un véritable changement de leadership, il est essentiel de surveiller simultanément le ratio ETH/BTC, l’indice de dominance et les signaux du marché des options.

Sources

• Farside
• CoinGecko
• Deribit Insights – Crypto Derivatives: Analytics Report – Week 45

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