BCE Révèle : Risques Minimes des Stablecoins en Europe, Détails Cruciaux!

La Banque centrale européenne (BCE) considère que les stablecoins posent peu de menaces pour la zone euro, leur utilisation étant principalement confinée au domaine du trading de cryptomonnaies. Moins de 1 % des consommateurs montrent de l’intérêt pour ces actifs. L’organisation maintient qu’elle continuera de surveiller cette industrie de près.

Lundi dernier, la BCE a diffusé une ébauche de son analyse sur la sécurité financière, axée sur le secteur en expansion des stablecoins. Ces derniers sont des actifs numériques dont la valeur est calquée sur celle d’une monnaie traditionnelle ou d’une commodité.

Le document, élaboré par les spécialistes en sécurité financière de la BCE, Senne Aerts, Claudia Lambert et Elisa Reinhold, évalue les applications des stablecoins au-delà du marché des cryptomonnaies et confirme leur risque modéré pour la stabilité financière de l’eurozone.

« Pour le moment, les risques que les stablecoins représentent pour la stabilité financière sont modérés au sein de la zone euro, mais leur développement rapide nécessite une observation attentive, et les problèmes d’arbitrage réglementaire transfrontalier doivent être adressés », précise le rapport.

Le trading de cryptomonnaies demeure une utilisation principale des stablecoins

« Actuellement, le trading de cryptomonnaies est de loin l’application principale des stablecoins », ont indiqué les auteurs, en ajoutant que d’autres utilisations comme les paiements internationaux « jouent un rôle secondaire ».

Une étude menée en juillet par le Fonds monétaire international reconnait que beaucoup de flux de stablecoins sont internationaux, mais il n’existe aucune preuve que ces flux soient systématiquement associés à des transferts de fonds traditionnels.

Le rapport met également en avant l’usage restreint des stablecoins dans les transactions de détail, se référant à des données de Visa qui montrent que seulement environ 0,5 % des volumes de stablecoins correspondent à des transferts organiques modestes (moins de 250 dollars).

« Les consommateurs s’intéressent principalement aux stablecoins pour leur rôle dans l’écosystème des cryptomonnaies. Il reste à voir si ces actifs trouveront d’autres débouchés », concluent les spécialistes de la BCE.

Moindre connexion des stablecoins en dollars avec les marchés de l’euro

Les stablecoins, peu utilisés pour les transactions portant sur des actifs tangibles, surtout dans la zone euro, ne constituent pas un danger immédiat pour la stabilité financière européenne, selon le rapport.

Bien que les stablecoins liés au dollar américain, tels que l’USDt de Tether et l’USDC de Circle, dominent le marché avec une part considérable de 84 %, leurs interconnexions avec les marchés financiers européens sont limitées.

Le cadre réglementaire de l’Union européenne sur les cryptomonnaies, le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), serait efficace pour limiter les risques potentiels si l’utilisation des stablecoins augmentait ainsi que leurs interactions avec la zone euro :

« Pour réduire les risques liés à l’arbitrage réglementaire transfrontalier et minimiser les dangers émanant de régions peu régulées, il est crucial d’harmoniser davantage les cadres réglementaires à l’échelle mondiale. »

Le rapport met en lumière des mesures spécifiques pour limiter les risques associés aux stablecoins, incluant l’interdiction par le MiCA de rémunérer les détenteurs de stablecoins, que ce soit par les émetteurs ou les fournisseurs de services de crypto-actifs.

Les auteurs mentionnent que des groupes bancaires, sous l’égide du Bank Policy Institute, ont suggéré des interdictions similaires aux États-Unis. Par ailleurs, les régulateurs fédéraux devraient publier les règlements définitifs concernant la loi GENIUS axée sur les stablecoins entre 2026 et 2027.

Les stablecoins américains : un enjeu pour l’Europe ?

Le dernier rapport de la BCE souligne une évolution notable dans l’approche de l’UE vis-à-vis des stablecoins. Des membres du comité exécutif, tels que Piero Cipollone, ont auparavant exprimé des craintes que les stablecoins américains puissent menacer la souveraineté européenne en matière de paiements, renforçant ainsi l’argument en faveur d’une monnaie numérique de banque centrale, sous forme d’euro numérique.

La BCE prévoit de lancer un projet pilote pour l’euro numérique en 2027, avec une possible première émission en 2029, tout en continuant à surveiller et à adresser les risques liés aux stablecoins.

Sources : BCE, FMI, CoinGecko

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